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深交所股票期权入门

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  期权是一种赋予期权买方在约定日期以约定的价格买入或卖出约定数量标的资产权利的合约。期权买方付出权利金可享受权利,期权卖方收取权利金履行义务。

  按交易场所划分,期权分为场内期权和场外期权;按标的资产划分,分为股票期权、外汇期权、利率期权、商品期权等。深交所股票期权是由交易所制定的标准化、场内期权合约。

  投资者只需要支付较少的权利金,买入认购期权就能享受股价上涨带来的收益。即使股价没有上涨,最大亏损仅是权利金。

  期权给投资者提供了双向交易选择。如果投资者预期股价上涨,可以买入认购期权,如果预期股价下跌,可以买入认沽期权,投资者在股价上涨、下跌两个方向都可以获利。

  通过支付较少的权利金买入平值期权,投资者可以锁定已买入股票的盈利。如果未来股价上涨,投资者损失权利金,但持有的股票可以继续获利。如果未来股价下跌,投资者可以用期权的盈利弥补股价下跌的损失。

  使用虚值认沽期权可以避免股票被套牢。投资者可以在买入股票的同时,支付较少的权利金买入虚值认沽期权。如果股价出现大跌,投资者在期权上的盈利可以抵消在股票上的损失,从而达到止损的目的。

  卖出虚值认沽期权可以作为低价买入股票的有效手段。如果未来股价不跌破行权价,期权没有被行权,投资者可以收获权利金;如果未来股价跌破发行价,期权被行权,投资者可以用较低的行权价买入股票。

  长线持股投资者可以通过卖出虚值认购期权的方法增强持股收益。如果期权到期不被行权,投资者可以收获权利金,提高持股收益;如果期权到期被行权,投资者也达到了以较高价格卖出股票的目的。

  合约类型分为认购期权和认沽期权,有时也称为看涨期权和看跌期权。认购期权的买方在支付权利金给期权卖方后,享有在约定时间按照约定价格,向卖方购入约定数量的指定标的的权利。认沽期权的买方在支付权利金给期权卖方后,享有在约定时间按照约定价格,向卖方出售约定数量的指定标的的权利。

  履约方式主要分为欧式和美式。欧式期权是指期权的买方必须在期权到期日当天才能行使权利的期权;美式期权是指期权的买方可以在到期日或之前任一交易日行使权利的期权。深市股票期权履约方式为欧式。

  合约单位是指每张期权合约所对应的标的证券的数量。目前,深市ETF期权的合约单位为一万份,个股期权的合约单位为一千股。

  行权价是期权合约规定的、在期权买方行权时买入或者卖出合约标的资产的价格。

  到期日是合约有效的最后日期,若合约买方在这一天未行使权利,则合约失效。最后交易日、行权日与到期日相同。

  期权合约作为衍生品合约的一种,具有杠杆效应,当标的价格变动时,会放大投资者的收益或损失。利用期权杠杆效应进行投机时,要注意可能出现的大幅亏损。

  期权的卖方需要按规定缴纳保证金,目的是为期权行权交收提供履约担保。若投资者账户里的可用资金不足以支付保证金,需要在规定的时间内补足或自行平仓。需注意的是,强行平仓的后果由投资者自行承担。

  期权买方的最大可能损失是权利金。相对于买卖股票,期权的权利金更便宜,但并不意味着买入过量的期权是一个号的交易策略。若投入过多的资金买入期权,当标的价格向不利的方向变动时,投资者有可能损失掉所有的权利金投入,亏损金额也可能是巨大的。

  期权到期时,期权买方若 提前平仓则可以申报行权交割。交割过程中,若买卖双方无法再规定时间内准备足额的资金或者现券,则发生交割违约。

  在期权投资中,由于人为操作错误或计算机系统故障等引起的风险被称为操作风险。期权交易涉及到的交易参数较多,投资者在下单时,需要对合约的类型、合约的行权价、合约的下单价格等参数进行设置,操作失误可能会造成不必要的损失。

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